在周一纽约经济俱乐部的活动中 ，美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）通过书面发言提出
，当前的利率水平偏高，并建议在接下来的几个月内大幅降低利率以维护美国的就业市场 。

这是米兰在上周宣誓成为美联储理事后首次发表的政策演讲 ，他解释了为何中性利率——既不促进也不阻碍经济增长的政策利率——已经下降
。米兰提到：

中性利率可能在过去被高估，而近期受到关税、移民政策和税收政策的影响进一步降低。移民数量的显著减少 、关税收入以及今年税收立法对经济增长的贡献
，都对中性利率产生了下行压力 。

米兰认为，没有充分考虑边境和财政政策变化对中性利率的强烈下行影响 ，导致一些人错误地认为当前货币政策的紧缩程度没有实际那么高。

他指出
，某些政策，如放宽监管 ，可能会提升中性利率
，但财政政策可能会显著降低中性利率
。

米兰在预测中也考虑了基于市场的利率指标。

米兰对中性利率的估计大约为2.5%，这明显低于美联储官员3%的中位数预测 。尽管也有其他官员预计中性利率低于3% ，但米兰是唯一一个主张迅速降至这一水平的人
。

基于对中性利率的评估
，米兰认为利率需要大幅下调以避免经济受损。他指出，货币政策已经处于明显的紧缩区间 ，将短期利率维持在比适宜水平高出约2个百分点
，可能会导致不必要的裁员和失业率上升 。

在9月的FOMC会议上，美联储自去年12月以来首次将利率下调了四分之一个百分点 ，至4%至4.25%的区间
。米兰在会议上反对仅降息0.25个百分点，而是支持降息半个百分点。他是9月会议上唯一投反对票的官员 。

米兰上周五表示
，他希望在今年剩余的两次FOMC会议上再降息1.25个百分点
。相比之下，美联储19位官员的利率中位数预测仅显示在今年剩余的两次FOMC会议上将再降息半个百分点。

尽管米兰的一些美联储同僚担心通胀尚未降至美联储2%的目标 ，但米兰在周五的电视采访中对关税引发价格压力的担忧表示轻视 。

米兰周一还表示
，他可能支持取消美联储精确的2%通胀目标，并指出通胀本身就难以衡量
。但他强调 ，这种调整必须在美联储实现该目标并维持一段时间后才能进行
，以避免给人留下美联储随意改变目标的印象。

米兰此前担任过白宫经济顾问委员会主席，目前在美联储任职期间 ，他从该职位无薪休假 。他的美联储理事任期将于明年1月底结束。

在米兰周一演讲后的问答环节中
，对于寻求大幅降息，他表示：“这不是恐慌
。恐慌性的举措会是类似75个基点或更多的降息。我并不恐慌 ，只是认为
，当你长时间维持明显高于中性的水平时，风险会不断上升 。”

米兰补充说 ，他可能会在未来的美联储会议上继续投下反对票
。“在我的观点改变之前，我会继续坚持这种立场。如果这意味着继续投反对票
，那就继续投反对票 。我不会仅仅为了制造一种不存在的共识假象而去支持我并不认同的政策
。 ”

媒体评论称，美国总统特朗普最新任命的美联储决策者周一阐述了他主张大幅降息的理由 ，这一立场与特朗普的要求一致
，但在美联储内部显得格外独立。

外界对米兰讲话的初步反应持怀疑态度 。他们认为，很难相信美联储当前的政策哪怕是轻微程度的紧缩
。当前 ，金融环境依然宽松
，就业市场也接近充分就业，这些情况都不支持利率高度紧缩的说法。